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    校車拉動客車行業銷量增長

    2014.10.23 -

    來源:來源:平安證券

    作者:校車

      公交、校車拉動9月客車行業銷量增長。2014年9月共銷售各類客車23,409輛,同比增長11.8%,連續3個月同比增幅均超過10%。其中,座位客車銷量12,009輛,同比增長1.3%,表現穩定;公交客車銷量7,838輛,創同期歷史新高,在新能源公交的帶動之下,同比增幅超過30%,隨著各地新能源汽車推廣陸續邁入政策落地階段,4季度新能源公交有望集中采購,公交客車銷量增長動力十足;校車銷量3,177輛,同比增長11.4%,10月份開始各地中小學均已開學,校車產銷水平將回落,但輕型校車的剛性需求仍然存在,有望驅動校車銷量保持穩定增長。4季度是傳統的客車銷售旺季,加之新能源客車推廣有望加速,我們堅定看好4季度客車行業的銷量表現。

      座位客車出口大幅回落,公交客車出口保持增長。2014年9月共出口客車2,768輛,同比下滑19.6%。其中,座位客車出口1,996輛,同比下滑22.3%;公交客車出口755輛,同比增長17.2%。在經歷長達7個月的高速增長后,我們認為本月座位客車出口出現同比下滑屬正常調整。考慮到近年來宇通、金龍、中通、安凱等主要客車企業愈發重視海外市場,客車出口已成為各企業的重要增長點,我們繼續看好全年的出口形勢。

      新能源客車開啟加速模式。2014年9月共生產節能與新能源客車7,348輛,同比增長65.2%。其中,純電動客車產量2,073輛,同比增長1893.3%;混合動力客車(插電式混合動力客車1,861輛)產量1,888輛,同比增長774.1%;天然氣客車產量3,387輛,同比下滑18.0%,拖累節能與新能源客車市場的總體表現。9月份,以純電動客車為代表的新能源客車全面爆發。我們判斷4季度大部分試點城市有望完成第一輪的充電基礎設施建設,工作重點將由方案制定轉移到方案落實上,新能源客車將開啟加速模式,產銷規模有望成倍增長,預計2014年全年推廣新能源客車2-2.5萬輛,其中純電動客車1萬輛左右。

      9月主要客車廠商僅金龍銷量同比下滑。9月宇通銷售客車6,090輛,同比增幅高達53.0%,超出市場預期,公司在新能源客車領域的優異表現是銷量增長的主要原因;三龍合計銷售各類客車7,320輛,同比下滑4.2%,主力車型輕型座位客車銷量下滑以及新能源客車銷量未達預期是其銷量下滑的主因;中通客車銷售各類客車1,156輛,同比增長18.8%,新能源公交表現較好,為公司銷量增長貢獻增量,但校車表現欠佳,9月銷量僅為101輛,同比降幅達56.5%。

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